Фондовая биржа, ее организационная структура и функции

Впервые фондовая биржа возникла в эпоху первоначального накопления капитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано с развитием капиталистических отношений в Голландии. По мере превращения Англии в мировую капиталистическую державу фондовая биржа приобретает широкое распространение в этой стране. Изначально становление биржи было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые капиталы в облигации могли быть в любое время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становились акции.

В период становления капитализма фондовая биржа была важным фактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине XIX в., с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа рантье существенно повысило спрос на ценные бумаги, что в свою очередь вызвало рост биржевых оборотов, а главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

Академия Труда и Социальных отношений г.Москва Алматинский филиал

Контрольная работа на тему Фондовая биржа, ее организационная структура и функции Студентки 4-ого курса Факультета Финансы и кредит 1-ой группы Тубольцевой Е.А.

Содержание 2 Введение 3 Понятие Фондовой Биржи в разрезе Законодательства РК 5 Функции Фондовой Биржи 6 Организационная структура Фондовой Биржи 11 Заключение 21 Список используемой литературы 22

Впервые фондовая биржа возникла в эпоху первоначального накоплениякапитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано сразвитием капиталистических отношений в Голландии. По мерепревращения Англии в мировую капиталистическую державу фондовая биржаприобретает широкое распространение в этой стране. Изначально становлениебиржи было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемыекапиталы в облигации могли быть в любое время превращены в деньги.С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборотастановились акции.

В период становления капитализма фондовая биржа была важнымфактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло вовторой половине XIX в., с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов иувеличение числа рантье существенно повысило спрос на ценные бумаги, чтов свою очередь вызвало рост биржевых оборотов, а главное место нафондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий.Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов в акциии облигации, в ценные бумаги государства.

Фондовая биржа в капиталистических странах организуется в видечастных акционерных обществ или публично-правовых институтов. Но в любомслучае ее деятельность базируется на уставе, который регламентируетуправление и функции ее органов, правила приема в ее члены и их состав.Возглавляет фондовую биржу биржевой комитет или совет управляющих. Членамибиржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либоброкерские компании, выполняющие посреднические функции от именисвоих клиентов. Брокеры и маклеры за свое посредничество получаюткомиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

На бирже действуют также дилеры и джобберы, которые проводятоперации в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценныхбумаг, заключая сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры илиджобберы представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся накурсовой разнице ценных бумаг. Членом биржи может быть не каждоеиндивидуальное лицо или компания, а только те, которые в состояниивнести крупную сумму денег за место и получить рекомендации несколькихчленов биржи. Биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценныебумаги, главным образом акции, с одной стороны корпорации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах,а с другой стороны индивидуальные лица, различные организации,стремящиеся выгодно вложить личные денежные сбережения. Корпорации,продавая акции на бирже, продают вкладчикам долю своей собственности.При этом особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том,что через нее осуществляется в основном продажа и покупка акций старых выпусков, то есть происходит переход уже существующих акций от одноговладельца к другому. Подобного рода операции не приводят как правило кобразованию нового капитала, но они создают так называемые ликвидныесредства, позволяющие увеличить количество наличных денег. Без наличияликвидности вкладчики не стали бы покупать новые выпуски акций. Операциипо продаже акций осуществляются на бирже, при этом различают центральные ирегиональные биржи. Инвестор покупает акции - это приобретение не только долисобственности в каком-то предприятии, но и ответственности иопределенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акцийполучит вознаграждение в виде дополнительного дохода, если корпорацияили компания будет иметь прибыль. В ином случае акционер останется без дивиденда. Он может такжепотерять и свой вклад при банкротстве компании. Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их ценностьможет расти значительно быстрее вкладов в банках или государственныхценных бумаг. В условиях экономического бума, инфляционных процессовцена акции растет особенно быстро. Привлекательность такой формывложения капитала объясняется также определенными налоговыми льготами.Благодаря всему этому, число акционеров постоянно увеличивается. Биржапринимает огромное количество вкладчиков и косвенным путем, главнымобразом через пенсионные фонды предприятий, которые частичновкладываются в ценные бумаги через биржу.

Понятие Фондовой Биржи в разрезе Законодательства РК

Статья 37. Фондовая биржа 1. Фондовая биржа является некоммерческой саморегулируемой организацией,создаваемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг в формезакрытого акционерного общества. По решению уполномоченного органа право приобретения акций фондовойбиржи может быть предоставлено юридическим лицам, не являющимсяпрофессиональными участниками рынка ценных бумаг, но имеющим в соответствиис законодательством право на осуществление сделок с иными, кроме ценныхбумаг, финансовыми инструментами. 2. Деятельность фондовой биржи основывается на принципе самоокупаемостии доходы от ее деятельности используются на материально-техническоеразвитие биржи. 3. Фондовая биржа независима в своей деятельности на рынке ценных бумагот государственных органов Республики Казахстан. 4. Функционирование фондовой биржи является исключительным и несовместимо с осуществлением любых других видов деятельности. Фондовая биржа не вправе выполнять функции товарных бирж. 6. Фондовая биржа имеет право создавать дополнительные структурныеподразделения, обслуживающие проведение операций с финансовымиинструментами, а также филиалы и представительства в соответствии сзаконодательством Республики Казахстан.

Функции Фондовой Биржи

Согласно Закону Республики Казахстан у Фондовых Бирж есть переченьобязательных функций: Статья 38. Функции фондовой биржи Фондовая биржа: предоставляет своим членам торговые площадки (торговые системы) длязаключения или регистрации сделок с финансовыми инструментами,подставляющие собой специально оборудованные помещения и (или) специальныепрограммно-технические комплексы; организует торговлю финансовыми инструментами; осуществляет котировку финансовых инструментов; оказывает организационные, информационные, консультационные услуги своимчленам; проводит собственные аналитические исследования; способствует взаиморасчетам между субъектами правоотношений нафинансовом рынке (рынке финансовых инструментов и финансовых услуг) впорядке и на условиях, предусмотренных законодательством; осуществляет иные функции, предусмотренные законодательством РеспубликиКазахстан.

В функциях биржи отражается деятельность, присущая только ей самой икоторой не занимаются обычно любые другие организации торговли. Основнымифункциями биржи являются следующие. 1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичныхторгов (рис. 2.3). Данная функция включает: • организацию биржевых торгов; • разработку правил биржевой торговли; • материально-техническое обеспечение торгов; • обучение персонала биржи; • разработку квалификационных требований для участников торгов. Дляорганизации торговли биржа прежде всего должна располагать хорошооборудованным рыночным местом (биржевым залом), которое могло бы вмещатьдостаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытыйбиржевой торг. Использование современных электронных средств связи нетребует физического присутствия торгующих в одном месте, а позволяет веститорговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржапризвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли. Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюденияправил торговли, т.е. норм и правил поведения участников торга в зале. Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудованиебиржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечениевсех процессов на бирже и т.д. Для ведения биржевых торгов биржа должна располагатьвысококвалифицированным штатом сотрудников. Члены биржи, принимающие участие в биржевых торгах, должны знатьправила работы на бирже, иметь необходимые знания и практические навыки вовсех сферах деятельности, связанных с биржевой торговлей.

2. Разработка биржевых контрактов. Данная функция биржи включает: • стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевыхтоваров; стандартизацию размеров партий актива, лежащего в основе контракта; выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам (включаяусловия и сроки поставки по контрактам, взаиморасчеты и расчеты с биржей). 3. Биржевой арбитраж, или разрешение споров, возникающих позаключенным биржевым сделкам в ходе биржевых торгов. Данная функция биржиимеет очень большое значение. С одной стороны, как мера выявленияторговцев, которые пытаются действовать путем обмана, мошенничества и т.п.С другой стороны, как способ улаживания ошибок, возникающих в ходе торговиз-за неточности записей о сделках, сбоев в системе компьютерногообеспечения и других чисто человеческих или технических ошибок. 4. Ценностная Функция биржи. Данная функция биржи имеет два аспекта.Первый - это то, что задачей биржи становится выявление истинно рыночныхцен, но одновременно и их регулирование с целью недопущения незаконныхманипуляций с ценами на бирже.Второй аспект - это ценопрогнозирующая функция биржи: а) выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формированиии регулировании цен на все виды биржевых товаров. Концентрация спроса ипредложения на бирже, заключение большого количества сделок исключаютвлияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной креальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе еекотировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Приэтом под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждогодня ее работы: регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цены биржевыхтоваров. б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция. Сосредоточение на биржепродавцов и покупателей товаров, массовый характер биржевых сделок и ихогромные масштабы в силу того, что торговля ведется обычно крупнымипартиями товаров, превращает биржевые цены в представительные рыночные ценына биржевые товары, которые обычно лежат в основе образования цен на многиедругие товары. В результате биржевые цены выполняют функциюценообразования, становятся его базисом наряду со ставками заработнойплаты, нормами амортизационных отчислений и т.п. На бирже торгуют товарами(контрактами) с поставкой через несколько месяцев после даты заключениясделки, тем самым происходит процесс ежедневного прогнозирования цен набудущие даты поставки товара, т.е. имеет место реальное ценопрогнозированиеи не только цен на биржевые товары, но и на все те активы, которые основанына этих биржевых товарах. 5. Функция хеджирования, или биржевое страхование участников биржевойторговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на биржеиспользуются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняязадачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организуетторговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, чтобыпокупатели и продавцы реального (наличного) товара по своему желанию моглибы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах вкачестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекаетк ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно,так и через посредников. Функция хеджирования основывается на использовании механизма биржевойторговли фьючерсными контрактами. Суть этой функции состоит в том, чтоторговец-хеджер (т.е. тот, кто страхуется) должен стать одновременно ипродавцом товара, и его покупателем. В этом случае любое изменение цены еготовара нейтрализуется, так как выигрыш продавца есть одновременно проигрышпокупателя и наоборот. Такая ситуация достигается тем, что хеджер, занимая,например, позицию покупателя на обычном рынке, должен занятьпротивоположную позицию, в данном случае продавца, на рынке биржевыхфьючерсных контрактов. Обычно производители товара хеджируются от сниженияцен на их продукцию, а покупатели - от повышения цен на закупаемуюпродукцию. 6. Спекулятивная биржевая деятельность. Это форма коммерческойдеятельности на бирже, имеющая целью получение прибыли от игры на разнице вценах купли-продажи биржевых товаров. Спекулятивная функция биржинеразрывно связана с ее функцией хеджирования. Риск, от которогоизбавляется хеджер на бирже, принимает на себя спекулянт. Спекулянт - этоне обязательно профессиональный биржевик. Это любое лицо, компания, которыежелают получить прибыль, действуя по принципу: купить дешевле, продатьдороже. 7. Функция гарантирования исполнения сделок. Достигается с помощьюбиржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует системубезналичных расчетов, зачет взаимных требований и обязательств участниковторгов, а также организует их исполнение. 8. Информационная Функция биржи. Биржа предоставляет в средствамассовой информации многочисленные данные о биржевых ценах, компаниях,торгующих на бирже, о рыночной конъюнктуре, прогнозах по различным рынкам ит.д. Информационная деятельность современной биржи настолько значительна,что до 30% своих доходов в развитых странах биржи получают от продажибиржевой информации.

Организационная структура Фондовой Биржи

Статья 40. Управление фондовой биржей 1. Органы фондовой биржи, их функции и правомочия, порядок формированияи принятия ими решений определяются законодательством Республики Казахстан,уставом фондовой биржи и правилами биржевой торговли. Особенностидеятельности органов фондовой биржи определяются уполномоченным органом. 2. Голоса избранных в состав органов фондовой биржи должностных лицорганизаций, чьи ценные бумаги прошли листинг на данной фондовой бирже, неучитываются при подсчете голосов при принятии решений по вопросам листинга. 3. При принятии решений высшим органом фондовой биржи ее акционеры имеютравное количество голосов.

Биржа создается на основе добровольного решения учредителей без ограничения срока ее деятельности. Поэтому учредителями биржи считают членов инициативной группы, заключающих между собой учредительный договор и выступающих в качестве ее организаторов. Считается, что чем больше учредителей и прочнее их финансово-материальное положение, тем большую поддержку они могут оказать бирже, хотя большое число учредителей осложняет управление биржей. Состав учредителей зависит от вида биржи. Учредителями фондовой биржи может выступать только профессиональныйучастник рынка ценных бумаг, а валютной биржи- коммерческий банк илифинансовое учреждение, которое имеет лицензию на право осуществленияопераций с валютой. Для бирж, которые возрождались в странах СНГ в 1990-1991 гг., характернымявлялось большое разнообразие состава учредителей. Для одних биржучредителями являлись исключительно государственные органы. Учредителямидругих бирж выступали хозрасчетные предприятия и организации, различныекоммерческие организации, частные лица. Все же в числе учредителей большинства бирж преобладали государственныепредприятия и организации. В первые годы функционирования бирж ее учредители обладали рядомпривилегий в получении дивидендов, в управлении биржей, открытии брокерскихконтор.Учредители как организаторы биржи обязаны:• разработать внутрибиржевые нормативные документы; • сформировать имущество, необходимое для осуществления биржевойторговли; • собрать уставный капитал в объеме, соответствующем избраннойорганизационно-правовой форме;• подобрать членов биржи;• зарегистрировать биржу в установленном порядке; • получить лицензию на право выступать в роли организатора биржевойторговли;• провести общее собрание членов биржи. Членом биржи считают того, ктоучаствует в формировании ее уставного капитала либо вносит членские взносыили иные целевые взносы в имущество биржи и стал ее членом в порядке,предусмотренном Законом и уставом биржи. Членом биржи может быть как физическое, так и юридическое лицо. Длянекоторых бирж вводятся определенные ограничения для членства на бирже. Членом фондовой биржи в соответствии с Законом О рынке ценных бумагможет быть только профессиональный участник рынка ценных бумаг. В Казахстане к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относяткоммерческие банки, поэтому . продолжение